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人民币ndf远期合约价格计算公式

发布日期:2017-02-23 11:30来源:汇投网

远期汇率合约价格,不但与预期的汇率走势有关,而且与两种货币的利率也有很大关系。国内媒体常将人民币一年期NDF汇率等同于海外市场对一年后人民币汇率的预期,是一种不严谨的计算方法,当中美利差过大时,这种错误的算法就容易误导投资人的决策。人民币远期合约价格怎么计算呢?

人民币港币远期合约

人民币港币远期合约

人民币ndf是什么意思?

ndf,即无本金交割远期外汇交易(Non-deliverable Forwards,NDF)主要用于实行外汇管制国家的货币,人民币无本金交割远期常用于衡量海外市场对人民币升值或贬值的预期。NDF的期限一般在数月至数年之间,主要交易品种是一年期和一年以下的品种,超过一年的合约一般交易不够活跃。

NDF交易从1996年左右开始出现,新加坡和香港人民币NDF市场是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场,该市场的行情反映了国际社会对于人民币汇率变化的预期。人民币NDF市场的主要参与者是欧美等地的大银行和投资机构,他们的客户主要是在中国有大量人民币收入的跨国公司,也包括总部设在香港的中国内地企业。

人民币ndf远期合约价格计算公式

人民币远期汇率公式

人民币远期汇率公式

以上是人民币远期汇率公式,其中F为人民币远期汇率,S为人民币NDF汇率,r为美元利率,rf为人民币利率,期限为T-t,e为自然对数。

以6月27日的数据为例,人民币一年期NDF汇率为6.4513,人民币一年期利率为4.14%,美元一年期利率为2.00%。

F = 6.4513 * (1 + 2.00%) / (1 + 4.14%) = 6.3187

可以看出,6月27日,6.4513的人民币一年期NDF合约价格代表的是,海外市场预期人民币汇率一年后会升值至6.3187。

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